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（原标题：* 华熙生物股价持续下行临近阶段低点，财报显示毛利率逐年走低）

4月13日，华熙生物（688363.SH）股价盘中弱势下行。公司股价当前已临近阶段低点104.18元，处于大型中枢平台下沿。

21世纪经济报道刊文《一年营收63亿，华熙生物还在学做品牌》称，华熙生物营收增速与前两年相比明显放缓，销售毛利率也逐年降低，赚钱能力不及竞争对手爱美客。

文章指出，翻看华熙生物近三年年报数据，各业务的销售毛利率逐年走低。其中，原料业务上，2020年、2021年，华熙生物原料业务毛利率分别为78.09%、72.19%，到了2022年，华熙生物原料业务整体毛利率降到了71.54%。

对比来看，同属医美赛道的爱美客，据其近期发布的年报显示，2022年爱美客各主营业务毛利率均在94%以上，其中溶液类注射产品毛利率94.23%，凝胶类注射产品毛利率96.52%。

To C功能性护肤品业务上，由于上下游产业链较多，价格受供需因素、产品原材料及包材价格、人工成本、物流成本、用户诉求、价格偏好等因素影响，虽然华熙生物在原料供应和全产业链上有先发优势，但毛利率近三年仍波动明显。

年报显示，2022年华熙生物功能性护肤品毛利率为78.37%，而2020年、2021年，华熙生物在该业务的整体毛利率分别为81.89%、78.98%。远低于同一赛道巨子生物2022年毛利率84.4%。

截至4月13日发稿，华熙生物股价报111.20元，下跌0.36%。

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