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4月4日白盘收盘，国内期货主力合约全面飘绿，其中沪铜期货弱势运行，截止发稿主力合约报69080元，小幅下跌0.42%。

消息方面：美国3月ISM制造业指数46.3，预期47.5，前值47.7，连续第五个月陷入萎缩，分项指数全军覆没。中国3月财新制造业PMI为50，环比回落1.6个百分点，落在荣枯线上，显示制造业经济活动总体与上月持平，回暖势头放缓。

宏观层面，金瑞期货指出，欧美银行业危机暂未进一步扩散，但市场风险偏好下滑，并且核心通胀压力依旧严峻，美元回落或不够流畅，未来对铜价仍构成压力；国内方面则是经济复苏斜率有所放缓，宏观整体并无强支撑。

从基本面来看，中金财富期货分析称，矿端供应回升，但冶炼厂检修一定程度上影响供应量。冶炼厂检修叠加进口亏损，供应增量预计有限。节后需求持续恢复，铜杆开工持续回升，库存显著回落，进口窗口短暂开启，随着进口流入，国内现货升水回落至75元/吨。终端方面，地产成交继续向好，1-2月光伏新增装机累计同比增87%，1-2月家用空调产量累计同比增10.8%，国内经济复苏状况良好。海外高利率环境下，银行风险已经暴露，地产处于下滑状态，需求预期偏弱。

库存方面，4月4日，SHFE仓单库存67450吨，减少3248吨。LME仓单库存66100吨，增加2250吨。

展望后市，广州期货表示，美国3月制造业活动数据跌至近三年来最低水平，因新订单继续萎缩，且在流动性收紧大环境下，制造业活动可能进一步下滑。国内经济仍处复苏中，但回暖势头已有所放缓。当下海外经济持续走弱+国内弱复苏背景下，铜价暂无持续反弹驱动，短期震荡思路对待，中期仍有下跌行情。

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